Mi a backwardáció az árupiaci határidős ügyletekben, és hogyan befolyásolja az árakat? Ismerje meg, mit jelent, amikor a határidős árak a spot árak alá esnek.
Home
»
Befektetések
»
PASSZÍV ÉS INDEXBEFEKTETÉS ISMERTETÉSE
Fedezd fel, hogyan működik a passzív befektetés, és hogy megfelel-e pénzügyi céljaidnak.
Mi a passzív vagy indexbefektetés?
A passzív befektetés, amelyet gyakran indexbefektetésnek is neveznek, egy hosszú távú befektetési stratégia, amelynek célja a vételi és eladási viselkedés minimalizálása, miközben átlagos piaci hozamot ér el. Ahelyett, hogy gyakori kereskedésekkel próbálnák felülmúlni a piacot, a passzív befektetők meghatározott indexek, például az S&P 500, a FTSE 100 vagy az MSCI World Index teljesítményét másolják.
Ez a befektetési megközelítés jellemzően befektetési alapokba vagy tőzsdén kereskedett alapokba (ETF-ek) történő befektetést foglal magában, amelyek egy piaci benchmark állományát és hozamát tükrözik. A hangsúly az alacsony költségeken, a hosszú tartási időszakokon és az ágazatok és régiók közötti változatos eszközökhöz való következetes kitettségen van. Az aktív kezelőkkel ellentétben, akik megpróbálnak nyerő részvényeket választani, a passzív befektetők célja a „piac uralása”, és az összetett növekedés időbeli elvégzésére való hagyása.
John Bogle-t, a Vanguard Group alapítóját széles körben elismerik az indexbefektetés népszerűsítéséért. Filozófiája azon a kutatáson alapult, amely kimutatta, hogy a legtöbb aktív alapkezelő idővel nem teljesíti túl a benchmark indexeit, különösen a díjak és költségek levonása után. Ezzel szemben a passzív alapok általában sokkal alacsonyabb költségeket kínálnak, és a minimális kereskedési aktivitás miatt adóhatékonyabbak.
Például egy passzív stratégiát alkalmazó befektető befektethet egy alacsony költségű S&P 500 ETF-be. Az alapkezelő ezután az alap portfólióját az index összetételének megfelelően kiegyensúlyozza, és csak akkor igazodik, ha maga az index változik. E minimális forgási sebesség miatt a passzív alapok általában alacsonyabb költséghányaddal és kevesebb adóköteles eseménynel rendelkeznek.
Összefoglalva, a passzív/indexbefektetés a következőket foglalja magában:
- Egy adott piaci index követése ahelyett, hogy megpróbálná felülmúlni azt
- ETF-ek vagy index befektetési alapok használata eszközként
- A kereskedés és a kapcsolódó költségek minimalizálása
- A hosszú távú piaci kitettségre való összpontosítás
Ez a megközelítés azoknak a befektetőknek felel meg, akik a fegyelmezett, beavatkozásmentes stratégiát részesítik előnyben, amely idővel összhangban van a széles piaci teljesítménysel.
A passzív befektetés fő előnyei
A passzív vagy indexbefektetés számos kényszerítő okból vált népszerűvé. Akár első befektető, akár tapasztalt szakember, ennek a stratégiának az egyszerűsége és költséghatékonysága vonzó előnyöket kínál. Íme a főbb előnyök:
1. Költséghatékonyság
A passzív befektetés talán legjelentősebb előnye az alacsony költsége. Az aktívan kezelt alapok gyakran éves díjakat (költséghányadokat) számítanak fel, amelyek 0,5%-tól 2%-ig vagy annál is magasabbak. Ezzel szemben a passzív alapok jellemzően sokkal alacsonyabb költséghányaddal rendelkeznek – gyakran 0,2% alatt. Idővel ezek a költségmegtakarítások drámaian növelhetik az összhozamot a kamatos kamat miatt.
2. Diverzifikáció
A legtöbb indexalap azonnali diverzifikációt kínál. Egyetlen befektetés egy S&P 500 ETF-be például 500 nagyvállalatnak biztosít kitettséget, amelyek több szektorban oszlanak el. Az olyan széles piaci indexek, mint az MSCI World vagy az All Country World Index (ACWI), szintén nemzetközi diverzifikációt biztosítanak. Ez a megközelítés csökkenti a vállalatspecifikus kockázatot, és kevésbé volatilissá teszi a portfóliót.
3. Átláthatóság
A passzív alapok könnyen érthetők. A befektetők pontosan tudják, hogy mit birtokolnak, mert az alap egy nyilvánosan jegyzett indexet követ. Az aktív alapokkal ellentétben, ahol a részvényválasztás átláthatatlan és gyakran változhat, a passzív stratégiák nagyobb következetességet és kiszámíthatóságot biztosítanak.
4. Időhatékonyság
A passzív befektetés azok számára készült, akik a „beállítom és elfelejtem” megközelítést részesítik előnyben. Ahelyett, hogy időt töltenének a részvények kutatásával, a piac időzítésével vagy a pénzügyi hírek követésével, a passzív befektetők a hosszú távú stratégiára összpontosíthatnak. Ez különösen alkalmassá teszi azoknak, akiknek nincs idejük, szakértelmük vagy érdeklődésük a holdingok aktív kezelésére.
5. Az aktív alapok történelmi felülteljesítése
Számos tudományos tanulmány és piaci adat kimutatta, hogy az aktívan kezelt alapok többsége hosszú távon nem tudja felülmúlni a benchmark indexeit. A díjak és adók levonása után a passzív befektetés gyakran jobb nettó hozamot biztosít. A SPIVA (S&P Indices Versus Active) jelentés következetesen azt mutatja, hogy az aktívan kezelt alapok nagy többsége öt és tíz éves időhorizonton alulteljesít a benchmarkjainál.
6. Adóhatékonyság
Mivel a passzív alapok ritkán kereskednek, általában kevesebb tőkenyereséget realizálnak, így adóhatékonyabbak. Az aktív alapok ezzel szemben gyakran vásárolnak és adnak el részesedéseket a teljesítmény elérése érdekében, ami magasabb rövid távú adóköteles nyereséghez vezethet a befektetők számára.
Összességében ezek az előnyök a passzív befektetést rendkívül vonzó stratégiává teszik a befektetők széles köre számára. Elősegíti a pénzügyi fegyelmet, csökkenti a felesleges költségeket, és egyszerű módszert kínál a hosszú távú vagyonépítésre.
A passzív befektetés hátrányai és kockázatai
Bár a passzív befektetés nagy vonzerővel bír, és széles körben elfogadottá vált, nem mentes a hátrányaitól. Korlátainak megértése elengedhetetlen a megalapozott döntések meghozatalához és a kiegyensúlyozott befektetési stratégia kialakításához. Az alábbiakban néhány figyelemre méltó kockázatot és hiányosságot ismertetünk:
1. Nincs esély a piac felülmúlására
A passzív befektetés célja, hogy megfeleljen a piac teljesítményének, és ne haladja meg azt. Bár ez ésszerű cél lehet, azt is jelenti, hogy a befektetők lemondanak a stratégiai részvényválasztás, a piaci időzítés vagy az ágazati rotáció révén történő felülteljesítés lehetőségéről. Azok számára, akik jártasak és erőforrások vannak az alulértékelt lehetőségek azonosításában, a passzív befektetés korlátozónak tűnhet.
2. Kitettség az összes piaci összetevőnek
Az indexalapok az indexben szereplő összes részvényt tartalmazzák, függetlenül a vállalat fundamentumaitól. Ez azt jelenti, hogy a befektetők kitettségbe kerülhetnek túlértékelt vagy rosszul teljesítő vállalatoknak egyszerűen azért, mert azok a benchmark részét képezik. Például technológiai buborékok vagy ágazati túlsúlyozások idején az indexalapok erősen koncentrálódhatnak bizonyos iparágakban.
3. Csökkent rugalmasság
A passzív stratégiák nem elég rugalmasak a gazdasági, politikai vagy piacspecifikus eseményekre való reagálásban. Az aktív alapkezelők képesek eltérni, amikor kockázatot azonosítanak, vagy amikor lehetőség adódik, de a passzív alapoknak a változó piaci környezettől függetlenül is meg kell tartaniuk az irányt. Ez káros lehet medvepiacok vagy ágazati összeomlások idején.
4. Piaci függőség
Mivel a passzív alapok tükrözik a piacot, eredendően kötődnek annak sorsához. Széles körű piaci visszaesés idején a passzív befektetők ugyanúgy szenvednek, mint bármely más piaci szereplő. A stratégia aktív megváltoztatásának képessége nélkül jellemzően teljes mértékben ki vannak téve a visszaeséseknek, hacsak nem építenek be taktikai eszközallokációt passzív portfóliójuk mellett.
5. Követési hiba és az alap minősége
Míg a legtöbb indexalap igyekszik szorosan lemásolni a benchmarkját, követési hiba – az alap teljesítménye és az index közötti eltérés – fennállhat. Az olyan tényezők, mint a díjak, a likviditás és a replikációs módszerek (teljes vs. szintetikus replikáció) befolyásolhatják a teljesítményt. Egy rosszul strukturált vagy magas díjakkal járó passzív alap kiválasztása a kívánt előnyök egy részét semmissé teheti.
6. Zsúfoltság és rendszerszintű kockázatok
A passzív befektetésekbe történő hatalmas beáramlás egyes elemzőkben aggodalmat keltett a piaci torzulásokkal kapcsolatban. Ha túl sok pénzt allokálnak passzívan, az nem hatékony árazáshoz és felfújt értékelésekhez vezethet. Piaci korrekciók során a passzív alapokból történő egyidejű kiáramlás súlyosbíthatja a visszaeséseket, növelve a volatilitást.
Végső soron a passzív befektetés jól illeszkedik egy hosszú távú, fegyelmezett megközelítéshez, de nem biztos, hogy minden befektetőnek vagy minden piaci körülménynek megfelel. Alkalmankénti aktív elemekkel kombinálva vagy diverzifikált stratégián belüli alkalmazás segíthet enyhíteni ezeket a kockázatokat.
ÉRDEKELHET ÖNT IS
