HÍVÁSOK ÉS ELADÁSOK MAGYARÁZATA EGYSZERŰ PÉLDÁKKAL

Mik azok a vételi és eladási opciók?

A vételi és eladási opciók két alapvető eszköz az opciós kereskedésben. Ezek a pénzügyi szerződések feljogosítják a tulajdonost arra, hogy egy adott eszközt egy előre meghatározott áron, egy bizonyos lejárati dátum előtt megvásároljon vagy eladjon.

Íme egy egyszerű lebontás:

• Vételi opció: Feljogosítja a tulajdonost arra, hogy megvásároljon egy mögöttes eszközt egy meghatározott áron (kötési ár).
• Eladási opció: Feljogosítja a tulajdonost arra, hogy eladjon egy mögöttes eszközt a kötési áron.

Ezeket az eszközöket nagyrészt a részvénypiacokon használják, de bármilyen eszközosztályra alkalmazhatók, beleértve az árucikkeket, devizákat és indexeket. A kereskedők az opciókat spekulációra vagy meglévő pozíciók fedezésére használják.

Opciós szerződés összetevői

Ahhoz, hogy megértse, hogyan működnek a vételi és eladási opciók, meg kell ismerkednie az opciós szerződések lényeges elemeivel:

• Kötési ár: Az a konkrét ár, amelyen az eszköz megvásárolható vagy eladható.
• Lejárati dátum: Az a dátum, amikor az opció gyakorolható.
• Prémium: A vételi vagy eladási opció megvásárlásának teljes költsége; Ezt a vevő előre fizeti ki az eladónak.

Az opciókat in the money, at the money vagy out of the money kategóriákba sorolják, attól függően, hogy a kötési ár hogyan viszonyul az eszköz aktuális piaci árához.

Alapvető stratégiai áttekintés

Az opciók fő vonzereje, hogy a tőkeáttételnek köszönhetően nagyobb számú részvény vagy eszköz feletti ellenőrzést tesznek lehetővé az ár töredékéért. Ez azonban a potenciális kockázatot is növeli. Íme egy gyors áttekintés:

• Vevők hívása: Profit, amikor az eszköz ára emelkedik.
• Vevők eladása: Profit, amikor az eszköz ára csökken.
• Eladók hívása: Remélhetőleg az eszköz ára a kötési ár alatt marad.
• Eladók eladása: Remélhetőleg az eszköz ára a kötési ár felett marad.

Az ármozgások, a kötési árak és a prémiumok közötti kölcsönhatás megértése elengedhetetlen a vételi és eladási opciókkal kapcsolatos nyereséges döntések meghozatalához. A következő szakaszok gyakorlati példákon keresztül mutatják be, hogyan működik a nyereség és veszteség (P&L) az egyes esetekben.

Vételi opció: Nyereség-veszteség példák

Vegyünk egy vételi opciós példát, hogy megértsük, hogyan jönnek létre a nyereségek és veszteségek. Tegyük fel, hogy úgy gondolja, hogy az XYZ Ltd. részvényárfolyama a közeljövőben emelkedni fog. Jelenleg az XYZ Ltd részvényei 50 fontért kereskednek.

Vételi opció vásárlási részletei

• Lehívási ár: 55 font
• Fizetett prémium: 2 font részvényenként
• Szerződés mérete: 100 részvény (tipikus a standard opciók esetében)
• Teljes befektetés: 2 font × 100 = 200 font

1. forgatókönyv: A részvényárfolyam 60 fontra emelkedik

• Ön 55 fontért vásárol részvényeket, és lehívja a vételi opcióját.
• A piaci ár 60 font, így az Ön azonnali értéke részvényenként 5 font (60 font - 55 font).
• Részvényenkénti nyereség = 5 font - 2 font = 3 font, vagy összesen 300 font (3 × 100).

Következtetés: A vételi opció 300 font nettó nyereséget hoz, ellensúlyozva a 200 fontos kezdeti befektetést, és összesen 100 font nyereséget hozva.

2. forgatókönyv: A részvényárfolyam 52 fonton marad

• A piaci ár az 55 fontos kötési ár alatt van, így az opció értéktelenné válik.
• Ön úgy dönt, hogy nem gyakorolja az opciót.
• Teljes veszteség = Fizetett prémium = 200 font.

Következtetés: A vételi opció vásárlójaként elszenvedett maximális veszteség a kezdetben fizetett prémium.

Főbb információk vételi opció vásárlói számára

• A nyereség gyakorlatilag korlátlan, ha a részvényárfolyam megugrik.
• A hátrány a prémiumra korlátozódik befektetett.
• Nyereségpont = Kötési ár + Prémium = 55 £ + 2 £ = 57 £.

Ez az összefoglaló azt mutatja, hogy a vételi opciók vásárlása költséghatékony bikapiaci stratégia lehet, különösen akkor, ha rövid időn belül nagy ármozgások várhatók.

Vételi opciók eladása

Másrészt a vételi opció eladása (vagy írása) azt jelenti, hogy kötelezettséget vállalunk a részvény eladására, ha a vevő lehívja az opciót. Így nézhet ki ez:

• Létrehozási ár: 55 GBP
• Kapott prémium: 2 GBP részvényenként

Eredmények a vételi opció eladója számára

• Ha az ár 55 GBP alatt marad, az opció értéktelenül lejár, és az eladó megtartja a 200 GBP-t.
• Ha az ár 55 GBP fölé, mondjuk 60 GBP-re emelkedik, az eladónak 55 GBP-ért kell eladnia a részvényeket, részvényenként 5 GBP-t veszítve, de 2 GBP-t nyerve prémiumon, ami részvényenként 3 GBP veszteséget jelent, azaz összesen 300 GBP-t.

Következtetés: A vételi opció eladójának korlátozott a nyeresége (kapott prémium), de potenciálisan korlátlan veszteségekkel néz szembe, ha a részvényárfolyam az egekbe szökik.

Put Opció: Nyereség-veszteség példák

A put opciók a vételi opciókkal ellentétesen működnek – lehetővé teszik a birtokos számára, hogy eladjon egy eszközt egy előre meghatározott áron. A befektetők akkor vásárolnak put opciót, amikor a részvényárfolyam csökkenésére számítanak. Elemezzük a működését egy egyszerű forgatókönyv segítségével.

Eladási opció vásárlási részletei

• Mögöttes eszköz: XYZ Ltd
• Jelenlegi piaci ár: 50 £
• Létrehozási ár: 45 £
• Fizetett prémium: 1,50 £
• Szerződés mérete: 100 részvény
• Teljes befektetés: 150 £

1. forgatókönyv: A részvényár 40 £-ra esik

• Ahogy a piac a 45 £-os kötési ár alá esik, Ön lehívja az eladási opcióját.
• Részvényeket ad el 45 £-ért, miközben a piaci ár 40 £, és 5 £-ot nyer részvényenként részvény.
• Nettó nyereség = 5 GBP - 1,50 GBP prémium = 3,50 GBP részvényenként, vagy összesen 350 GBP.

Következtetés: Az eladási opció jelentős nyereséget generál, ahogy a részvény árfolyama csökken, ami igazolja a befektetett prémiumot.

2. forgatókönyv: A részvényárfolyam 48 GBP-re emelkedik

• A piaci érték a kötési ár (45 GBP) felett van, így az eladási opció nincs pénze.
• Nem gyakorolja az opciót, és hagyja, hogy az értéktelenül lejárjon.
• Elveszíti a teljes prémiumot – 150 GBP.

Következtetés: A veszteség a befizetett prémiumra korlátozódik, ami viszonylag alacsony kockázatú módot biztosít a csökkenő árakra való spekulációra.

Nyereségpont és maximum forgatókönyvek

• Nyereségpont = Kötési ár - Prémium = 45 £ - 1,50 £ = 43,50 £.
• Maximális profit: Ha a részvény nullára esik, a maximális nyereség = 45 £ - 1,50 £ = 43,50 £ × 100 = 4350 £.
• Maximális veszteség: Ha a részvény 45 £ felett marad, a veszteség = 150 £ prémium.

Így a put opciók vásárlása egy medve stratégiát képvisel, korlátozott veszteséggel és jelentős emelkedést eredményezve.

Put opciók kiírása

A put opciók eladói megállapodnak abban, hogy a kötési áron megvásárolják a részvényt, ha a vevő lehívja az opciót. Ez a következőket vonja maga után:

• Kötési ár: 45 GBP
• Kapott prémium: 1,50 GBP részvényenként

Eredmények a Put eladó számára

• Ha a részvény ára 45 GBP felett marad, az eladó 150 GBP-t tart meg – a legjobb esetben.
• Ha a részvény ára 40 GBP-re esik, a kötelezettség a részvény 45 GBP-ért történő megvásárlása. Azonnali veszteség = 5 GBP - 1,50 GBP = 3,50 GBP részvényenként, vagy összesen 350 GBP.

Következtetés: A Put eladók potenciálisan magas veszteségeknek vannak kitéve, ha az eszköz árfolyama meredeken esik, de megtartják a beszedett prémiumokat, amikor az árak stabilak vagy emelkednek.