Tudd meg, hogyan lett a „Michael Reeves goldfish” egy valódi részvényekkel kereskedő bot, hogyan működött a rendszer, és mit árul el a piacokról valójában.
Home
»
Részvények
»
THYSSENKRUPP RÉSZVÉNY: MI TÖRTÉNT 2025-BEN
A Thyssenkrupp AG (TKA.DE) számára 2025 egy rendkívül mozgalmas, ugyanakkor áttörő év volt. A részvény árfolyama több mint 130%-ot emelkedett az év eleje óta, főként a hadihajógyártó TKMS leválasztásának várakozása miatt – majd visszaesett, amikor a tisztán védelmi profilú leányvállalat megjelent a tőzsdén, és elvonta a befektetői figyelmet. 2025. november 5-én a papír €9,26-on zárt (−1,57% napi változás), a piaci kapitalizáció €5,765 milliárd, a forgalom 453 248 darab volt. Év eleje óta +130,45%, éves szinten +187,38%. A fő tényezők: a TKMS sikeres tőzsdei bevezetése, az acélüzlet gyenge teljesítménye elbocsátásokkal és magas energiaárakkal, valamint a cég átalakulása készpénzben gazdag holdinggá, több mint €4,3 milliárd nettó készpénzzel. Az alábbiakban: részletes, adatvezérelt áttekintés, magyar szemmel, de a nemzetközi piac hangulatával.
A 2025-ös történet: árfolyam és mérföldkövek
2025. november 5-én a Thyssenkrupp (TKA.DE, Xetra) €9,26-on zárt, −1,57%-kal lejjebb. A piaci értéke €5,765 milliárd, a napi forgalom 453 248 részvény. Az év eleje óta +130,45%-os, az elmúlt 12 hónapban pedig +187,38%-os növekedést mutatott.
A fordulópont október 20-án jött el, amikor a Thyssenkrupp leválasztotta a Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS) hadihajógyártó részleget, és bevezette a Frankfurti Értéktőzsdére. A részvényesek 20 TKA után 1 TKMS részvényt kaptak (nyilvántartási nap: október 17.), a tört részvényeket készpénzben fizették ki. A TKMS €60 körül nyitott, intraday €100 fölé emelkedett, és €81,10-en zárt. A Thyssenkrupp részvénye eközben 18–20%-ot esett, ahogy a tőke a védelmi szektorba áramlott.
A TKMS már a leválasztás előtt is dinamikus növekedést mutatott: új tengeralattjáró-megrendelések Norvégiából, Németországból és Izraelből. A 2024/25-ös pénzügyi év harmadik negyedévében stabil eredményekről számoltak be, de az acél üzletág továbbra is gyengélkedett.
Árfolyam alakulása röviden
Október előtt: fokozatos emelkedés, a védelmi fellendülés és a szerkezetátalakítás iránti várakozás hajtotta.
Október 20.: TKMS tőzsdei bevezetése; zárás €81,10, TKA −18–20%.
Október vége: a hidrogénüzletág (Nucera) leminősítése és vezetői váltások az acéldivízióban növelték az ingadozást.
November eleje: stabilizálódás €9–10 között, miközben a piac újraértékeli a holdingot.
Fontos események időrendben
Január–március 2025: tengeralattjáró-rendelések növelik az árfolyamot.
3. negyedév 2024/25: jó eredmények, acél továbbra is gyenge.
Október 20.: TKMS IPO – árfolyam-emelkedés, TKA −19–20%.
Október 22.: Nucera leminősítése; kis negatív hatás.
Október 23.: TKMS a Bécsi Tőzsdére is bekerül; láthatóság nő, hatás korlátozott.
Október–november: új acélvezető (Marie Jaroni), elbocsátások, „lean holding” stratégia.
TKMS röviden
Jogi név: TKMS AG & Co. KGaA; Ticker: TKMS; Tőzsde: Frankfurt Prime Standard (2025. október 20.).
Arány: 1 TKMS részvény 20 TKA után; tört részek készpénzben.
Tulajdon: 51% Thyssenkruppnál, 49% részvényeseknél.
Első kereskedés: nyitás €60, csúcs >€100, zárás €81,10; kapitalizáció > €5 mrd.
Megrendelésállomány: €18,6 mrd; osztalék 2027-től (30–50%).
Miért ilyen volatilis: védelem felfelé, acél lefelé
TKMS – a csoport aranytojása. TKMS tisztán védelmi részvényként a befektetők kedvence lett: €18,6 milliárdos rendelésállomány, kétszámjegyű növekedési célok és osztalék 2027-től. A tőke részben innen áramlott ki a TKA-ból.
Állami kontroll. A német kormány „aranyrészvénye” vétójogot biztosít a stratégiai értékesítésekre – politikai biztosíték, pénzügyi teher nélkül.
Acélipari nehézségek. Magas energiaárak, olcsó import és gyenge kereslet. A cég 11 000 munkahely megszüntetését tervezi, és partnereket keres (pl. Jindal Steel). Az EU-acélvédelmi intézkedések kulcsfontosságúak lehetnek.
Holdinggá válás. A Thyssenkrupp fokozatosan pénzügyi holdinggá alakul, erős mérleggel és €4,3 milliárd nettó készpénzzel. Az ipari múlt után jön a tőkepiaci jövő.
Vezetőváltás és hangulat. Az acélvezetés cseréje és a Nucera-leminősítés rövid távon fokozta az ingadozást.
A piac szemszögéből
SOTP-modell: TKMS-érték (51%) + többi üzlet − acélkockázat = nettó eszközérték (holding-diszkont).
Tőkearamlás: indexalapok és arbitrázs-stratégiák játszanak a diszkonttal.
Politikai tényezők: EU-védővámok és energiaár-támogatások javíthatják az acél kilátásait.
Kamat és árfolyam: az euró és az energiaárak kulcsfontosságú tényezők.
Globális projektek: a kanadai tengeralattjáró-megrendelés további katalizátor lehet.
Mi várható: katalizátorok és stratégia
Közelgő jelentés. A 2024/25-ös éves beszámoló 2025. december 9-én érkezik – fókuszban a cash flow, az acélstratégia és a partnerek.
Stratégiai lehetőségek. A Křetínský-féle közös vállalat kudarca után új partner lehet az indiai Jindal Steel. Egy megállapodás jelentősen megmozgathatja a részvényt.
Politikai háttér. Az EU-acélintézkedések, támogatások vagy vámok gyorsan változtathatják az értékelést.
TKMS kilátások
A TKMS €18,6 milliárdos rendelésállománnyal, tartós védelmi fellendüléssel és 2027-től induló osztalékkal számol. A kanadai tengeralattjáró-projekt (több mint €30 milliárd) potenciális lökést adhat.
Befektetői ellenőrzőlista
Számold újra a NAV-ot: TKMS 51% − acélkockázat = valós érték.
Kövesd a híreket: Jindal, EU-vámok, energiaárak = árfolyamhatás.
Figyeld a dátumot: december 9. = éves jelentés, kulcspont.
TKMS-figyelés: marginok, cash flow és garanciák közvetlen hatással vannak TKA-ra.
Kockázatkezelés: az acél ingadozik, a védelem stabilizál.
Összegzés (új nézőpontból)
A Thyssenkrupp 2025-ben a bajba jutott ipari óriásból értékalapú holdinggá alakult. A TKMS leválasztása felszabadította a rejtett értéket, de az acélüzlet továbbra is nehéz teher. Az okos befektetők számára a TKA ma egy „stub trade”: az érték különbség a TKMS és az acélkockázat között. Ha az EU vagy a partnerek javítanak az acél helyzetén, az árfolyamemelkedés gyors lehet; ha nem, a TKMS-részesedés biztosít stabil alapot. Trader-nyelven: a védelem a rakéta, az acél a légellenállás – az időzítés mindent visz.
ÉRDEKELHET ÖNT IS
